CAPITAL / CONTACTO / CONOCIMIENTO

3.1 Capital:
    1. Venta, Desinversión
    2. Financiación, crecimiento/restructuración con capital 
    3. Financiación con deuda
  Capital Riesgo:   La actividad de Capital Riesgo consiste en la inversión en participaciones accionariales con carácter generalmente minoritario y temporal en empresas no cotizadas en bolsa. El objetivo básico del Capital Riesgo es, con la ayuda del capitalista de inversión, permitir el crecimiento de la empresa participada y el incremento de su valor de mercado, para que, una vez alcanzado los objetivos de partida, la entidad de Capital Riesgo proceda a la salida de la compañía a través de diferentes mecanismos de desinversión. Por tanto, los sectores que son objeto del capital riesgo suelen ser muy dinámicos con grandes posibilidades de crecimiento. La inversión se realiza bien en los inicios de la empresa para su creación en cuyo caso hablaremos de “venture capital” o bien en el desarrollo por expansión o restauración, de la misma en cuyo caso hablaríamos de “private equity”. También en ocasiones, el Capital Riesgo invierte en paquetes accionariales de empresas para garantizar la sucesión empresarial. Dentro de las Entidades de Capital Riesgo, encontramos tres tipos diferenciados: Sociedades de Capital Riesgo (SCR): son sociedades anónimas cuyo principal objeto social consiste en tomar participaciones temporales en el capital de empresas no financieras cuyos valores no coticen en el primer mercado de las Bolsas de Valores. Para desarrollar su objeto social, las SCR podrán facilitar préstamos participativos, así como llevar a cabo otras formas de financiación, si bien, en este último caso, únicamente para sociedades participadas. También podrán realizar actividades de asesoramiento. Fondos de Capital Riesgo (FCR): son patrimonios administrados por una Sociedad Gestora, que como objeto social principal tienen el mismo definido anteriormente, de manera que corresponde a la Sociedad Gestora realizar las actividades de asesoramiento señaladas. Sociedades Gestoras de Entidades de Capital Riesgo (SGECR): son sociedades anónimas cuyo principal objeto social consiste en la administración y gestión de Fondos de Capital Riesgo y de activos de Sociedades de Capital Riesgo. Como actividad complementaria, las SGECR pueden llevar a cabo actividades de asesoramiento a las empresas con las que mantengan vinculación como consecuencia del ejercicio de su principal actividad. Como principales características del Capital Riesgo se pueden señalar las siguientes:
  • El Capital Riesgo es un instrumento de financiación, ya que la sociedad receptora obtiene una provisión de recursos que le son necesarios para el comienzo o desarrollo de su actividad.
  • El Capital Riesgo se articula mediante la toma de participación en el capital social de la empresa objeto de la inversión, normalmente a través de la compra de acciones.
  • Es una forma de canalizar el ahorro permitiendo suplir la falta de autofinanciación de la PYME.
  • El precio para la sociedad receptora es casi nulo, pues se limita a dejar entrar en su accionariado a la sociedad inversora, si bien es normal que la sociedad receptora se haga cargo de los costes que ocasiona la entrada de la sociedad inversora en el capital de aquella.
  • El tipo de empresas en las que se invierte, normalmente son de pequeña y mediana dimensión, porque son las que mayores posibilidades de expansión y desarrollo ofrecen.
  • La inversión se suele dirigir a sectores que emplean innovaciones de diverso tipo.
  • La inversión va destinada, fundamentalmente, hacia empresas que se encuentran en fase de crecimiento.
  • La sociedad inversora asume unos riesgos mayores de los que normalmente está dispuesta a asumir una entidad crediticia.
  • Para los inversores en Capital Riesgo, la contrapartida básica de este tipo de inversiones es la obtención de elevadas plusvalías por la venta de la participación que detenta la sociedad inversora y que se conoce como proceso de desinversión o salida de la sociedad participada.
  Las Entidades de Capital Riesgo deben definir en su política de inversiones:
  • Sectores empresariales.
  • Áreas geográficas.
  • Tipos de sociedades en las que se pretende participar y criterios de su selección.
  • Porcentajes generales de participación máximos y mínimos que se pretendan ostentar.
  • Criterios temporales máximos y mínimos de mantenimiento de las inversiones y fórmula de desinversión.
  • Tipos de financiación que se concederán.
  • Prestaciones accesorias que la sociedad gestora del mismo podrá realizar a favor de las sociedades participadas.
  • Modalidades de intervención de la entidad gestora en las sociedades participadas, y fórmulas de presencia en sus órganos de administración.
  • La inversión del capital riesgo conlleva un exhaustivo proceso de análisis, en el que se estudian todos los aspectos referentes al proyecto, tanto de índole cuantitativa como cualitativa.
Dentro de este análisis, cobra una importancia primordial el Plan de Negocios de la compañía, en donde se recoge toda la información relevante sobre la empresa, el sector, las proyecciones de negocio y las necesidades de financiación.   Capital Riesgo en Franquicias: Know Capital posee un track record en diferentes cadenas de retail franquiciadoras, con experiencia en inversión y gestión reconocida en sector de la franquicia y un posicionamiento especializado en la dotación de recursos financieros y humanos enfocados a la expansión de las cadenas franquiciadoras. El acercamiento del Capital Riesgo a la franquicia surgió:
  • Al crecer el tamaño de las redes de franquicias.
  • Por limitaciones y problemas intrínsecos al concepto de franquicia.
  • Los empresarios en franquicia vieron que algunos inversores de capital riesgo son buenos compañeros de viaje. Claros ejemplos sería MCH, Monitor Capital, Grupo Zena, Inveralia, etc.
Dentro de las cadenas que han apostado por el Capital Riesgo, podemos mencionar: Rodilla, Lizarrán, Taco Bueno, Seur, Esencial Mediterráneo, Fun & Basics, Marco Aldany etc.
  • Excelentes conceptos de negocio con experiencia probada en su sector de actividad
  • Amplio potencial de crecimiento, tanto por sus características particulares, como por encontrarse en fases de lanzamiento.
  • Operar en mercados con carácter eminentemente emergente, aportando significativas características diferenciales
  • Sectores de actividad inexplorados: Fruto de la constante ampliación sectorial en la franquicia, y de la madurez de la fórmula en general, han nacido numerosos sectores y subsectores, que prácticamente carecen de entidad en la actualidad, pero que tienen un gran futuro por delante.
  • Sectores sin liderazgo claro: Sectores tradicionales que, teniendo buenas oportunidades de hacer negocios en los mismos, no ha sido explotados adecuadamente por ninguna empresa.
  • Sectores que están iniciando su desarrollo: Actividades que tradicionalmente se han comercializado de determinada forma en el mercado, han experimentado reorientaciones en su forma de acceder al cliente final y han optado por la franquicia como forma de estructurar su red comercial.
Factores Justifican su atractivo:
  1. Visibilidad del sector: “sales a la calle y lo ves”
  2. Cercanía: “Todos sabemos de retail”
  3. La marca como activo intangible
  4. Escalabilidad: La hoja de cálculo, fiel aliada para justificar incremento de valor
  5. La componente local induce a pensar en menores riesgos por deslocalización
  6. Se percibe como de bajo riesgo: suma de muchos negocios pequeños cada uno de los cuales “funciona”
  7. Muchos elementos atractivos alrededor del “investment case” típico: consolidación, reestructuración sectorial, búsqueda de economías de escala…
Conclusiones: 
  1. En algunos casos, puede aportar valor a la gestión, al tratarse de negocios muchas veces con un menor nivel de sofisticación de gestión.
  2. Para fondos medianos, permite participar en negocios mucho mayores en cuanto a número de localizaciones (y acelerar el crecimiento) al requerir menos financiación.
  3. Permite reestructurar negocios basándose en la recompra de franquiciados.
  4. Puede tener más resistencia al ciclo, al compartir con el franquiciado la responsabilidad de “capear el temporal” en momentos de crisis.
  5. Oportunidad inmobiliaria en la adquisición de inmuebles de la Red (no es un objetivo del Club de Inversores, pero si puede serlo de los partícipes).
3.2 Contactos  
  • IESE 
  • Bussines Angels 
  • YPO
3.2 Contactos
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